选择语言 English

申万宏源-鲁西化工-000830-业绩符合预期丁辛醇、有机胺贡献突出持续看好大化

2021-11-29 05:34:13

来源:雷火app官网 作者:雷火亚洲电竞先驱

  1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

  2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容;

  其中Q2实现营业收入82.55亿元(YoY+102.6%,QoQ+32.8%),归母净利润16.33亿元(YoY+688.9%,QoQ+63.4%),扣非归母净利润16.22亿元(YoY+821.6%,QoQ+65.5%)。(慧博投研资讯)上半年收入与利润大幅增长,多元醇、有机胺业务板块贡献较大。报告期内受国内外需求复苏、油价上行驱动,主要产品价格较去年同期大幅提升,带来收入和利润大幅增长;上半年多元醇原料项目(即煤制烯烃)负荷提升,提升丙烯自供比例、贡献业绩增量,公司此前获批的200万吨煤炭指标有效解决了用煤瓶颈,并通过引外电入园助力园区稳定运行,园区生产经营情况大幅改善。上半年销售毛利率为31.86%,同比提升19.03pct;费用端,研发费用和管理费用支出增幅较大,但费用支出比率下降1.6pct至8.4%。从各业务板块的业绩贡献来看,丁辛醇、有机胺价格创近十年新高,对业绩贡献突出,分别实现净利润15.44亿元和3.22亿元;己内酰胺-尼龙6板块触底回升,实现净利润1.62亿元;聚碳酸酯板块实现扭亏为盈,实现净利润0.54亿元。

  Q2各产品全面上涨,看好丁辛醇景气持续。21Q2大化工园区基本维持满负荷开工,主要品种价格持续上行,我们测算甲酸、丁醇、辛醇、己内酰胺、PC、DMF、三氯甲烷环比Q1涨幅分别为9%、27%、17%、8%、30%、11%、30%,主要原料煤炭、纯苯、丙烯、双酚A价格环比上涨25%、35%、6%、25%,随产品价差扩大,盈利能力持续提升。我们继续看好丁辛醇的景气行情:今年海外企业时有停工,国内丁辛醇自2019年后无新增产能,当前行业总产能约500万吨、平均产能利用率在85%以上,下游DOTP、丙烯酸丁酯持续有新投产装置,行业供需维持紧平衡。

  下半年乙烯下游一体化、双氧水等项目开始贡献增量,新一轮资本开支加速成长。上半年公司完成非公开发行,募集资金33亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金,改善

  的财务杠杆,降低财务费用;资金的注入也加速了项目的建设,截至6月底,公司固定资产219亿元,在建工程30.1亿元,上半年双氧水扩产项目、12万吨乙烯下游一体化项目完工转固,10万吨聚碳酸酯技改扩能项目和高端氟材料项目工程进度已分别达到93%和85%,有望于下半年逐步投产。公司还计划在未来三年里建设60万吨己内酰胺·尼龙6和120万吨/年双酚A项目,前者工程进度已达10%,双酚A项目也即将启动,投产后将补齐PC产业链的短板、贡献重要业绩增量。根据此前鲁西化工园区的发展规划,公司还有PC、有机硅等储备项目,未来有望在中化的协助和支持下,不断延伸产业链,建设一流的化工新材料产业园。盈利预测与投资评级:维持公司2021-2023年盈利预测,预计实现归母净利润54.7、60.1、68.2亿元,对应2021-2023年PE为7X、6X、5X,维持“增持”评级。

  申万宏源-鼎龙股份-300054-CMP抛光垫持续加速放量,光电半导体材料多点布局-210819

  申万宏源-新洋丰-000902-农化高景气下复合肥销量持续增长,延伸产业链投建磷酸铁及上游配套项目…

  申万宏源-中泰化学-002092-业绩符合预期,看好电石产业链盈利中枢持续上行-210818

  申万宏源-云天化-600096-全球农化景气上行带动磷肥和尿素价格持续上涨,资产负债表持续改善,业…

  申万宏源-苏博特-603916-外加剂销量持续高增, 大英基地投产推动下半年增长提速-210816

  操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。

  您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

上一篇:美国有机胺需求将快速增 下一篇:之江高新二期有机胺功能材料技改项
雷火app版权所有(C)2012 技术支持:网站地图